En un día con claroscuros, volvió a sobresalir la actitud entre los inversores profesionales y el pulso emocional de los ahorristas: los bonos, las acciones subieron y los dólares financieros bajaron, pero el dólar blue subió y el riesgo se acercó otra vez a 1.500 puntos, porque hubo pago de renta y amortización de los bonos más negociados. 

La inflación de CABA, que anticipa al dato que dará a conocer el Indec el viernes, dio 4,8% en junio, no tan mal, pero la peor noticia del día fue una baja profunda en el precio de los granos, tanto en Chicago como en la Bolsa de Rosario.

La plaza financiera abrió esta semana con los operadores concentrados en dos movimientos principales: este martes (9 de julio) se pagan US$ 2.600 millones por renta y amortización de los bonos surgidos por el canje que hizo Martín Guzmán en agosto de 2020 y este miércoles se realizará una nueva licitación de títulos en pesos (4 letras que pagan tasa de interés y 3 bonos atados al dólar oficial). Y, para ver si podían quedarse con jugosas comisiones, se pasaron todo el día llamando a sus clientes para inducirlos a reinvertir, con un amplio abanico de consejos.

Por supuesto, los ahorristas menos experimentados, que no siguen tan al pie de la letra todos los detalles que pueden generar jugosas ganancias, acaban de cobrar los aguinaldos y fueron de cabeza a la inversión tradicional que vienen realizando los argentinos durante las últimas décadas: siguieron comprando dólares blue a dos manos y lo llevaron a un récord nominal absoluto, ya que saltó $20, hasta $1.440. 

En cambio, los que mueven dinero más grande, realizaron el camino a contramano, por lo que los dólares financieros retrocedieron: el Senebi bajó $1,60 hasta $1.422,64, el MEP bajó $9,71 hasta $1.386,86 y el contado con liquidación bajó $6,71 hasta $1.391,02. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue saltó hasta el 50% y la del CCL con el mayorista fue del 51%.

En el exterior el súper dólar también tuvo una evolución bifurcada. Se abrió una pausa en la baja de las tasas largas de EE.UU.: se pagó 5% anual a 1 año de plazo, 4,2% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 4,4% anual a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 0,3% en Chile, 0,2% en Brasil y contra el euro y 0,1% contra la libra, no cambió contra el yen y el yuan, y bajó 0,5% en México.

Mientras que, con el dólar exportador a $1.044,98, el BCRA pudo comprar US$ 41 millones en el mercado, al final del día las reservas del BCRA cayeron en US$ 1.601 millones, justamente por el inicio del movimiento para pagar la renta y amortización de los bonos. 

A las puertas de empezar a conocerse los balances trimestrales con cierre a junio, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York: el Dow cedió 0,1%, la S&P avanzó 0,1% y el Nasdaq mejoró 0,3%. Mientras que hubo una suba del 0,2% para la Bolsa de San Pablo y un avance del 1,1% para la de México. Y como los inversores especializados están convencidos de que el Gobierno superará este momento de falta de credibilidad, el mercado bursátil local funcionó bien, aunque con menos negocios. 

Con $17.118 millones operados en acciones y $27.870 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,9%. Pero atención que los ADR argentinos en Nueva York anotaron una suba en bloque del 1% al 4,2% para Francés, Despegar, Pampa E, YPF, Macro, Edenor, Mercado Libre, Central Puerto y Telecom; con una sola baja del 1% para Bioceres.

Tras la pausa de este martes por el Día de la Independencia, y la concreción del Pacto de Mayo, todos los analistas tienen los ojos enfocados para ver si hay reinversión, o no, de los dólares cobrados por los bonistas. Una posibilidad es que los metan en cajas de seguridad o en el colchón, otra es que los manden al exterior para comprar bonos AAA que pagan entre 6% y 8% anual, una tercera alternativa es que compran títulos en el mercado secundario y la cuarta es que haya interesados en la licitación de bonos en pesos que se hará este miércoles.

La Secretaría de Finanzas intentará colocar más Lecaps (letras a tasa de interés) o bonos ajustados por el dólar oficial. Se ofrecerán un Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 16 de agosto de 2024 (s16g4 - reapertura), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 13 de septiembre de 2024 (s13s4 - reapertura), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de octubre de 2024 (s14o4 - reapertura) y una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 17 de enero de 2025 (s17e5 - nueva), y la gran duda de estas propuestas es que esta vez no se garantizó una tasa de interés piso del 4,25% mensual como en llamados de Lecaps anteriores. 

Y, además de estos papeles, se ofrecerán bonos atados al dólar oficial: un Bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 15 de diciembre de 2025 (tzvd5 - reapertura), un Bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de junio de 2026 (tzv26 - reapertura) y un Bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de junio de 2027 (tzv27 - nuevo).

Hay mucha tensión en el mercado porque los inversores ven que está transitando la cosecha gruesa, y los granos siguen perdiendo valor, por lo que el BCRA pierde la oportunidad de sumar reservas en el principal momento del año. 

De hecho, entre toda la reacción que tuvieron los commodities en la apertura de la semana, lo que pasó con los granos fue lo peor de todo. Hubo una baja del 1,1% para el petróleo. Se vio debilidad en los metales preciosos. Los metales básicos actuaron mixtos. Las criptomonedas siguieron sin poder hacer piso, con otra baja del 0,4% para el Bitcoin. Pero lo peor de todo estuvo en los granos: en Chicago el maíz se derrumbó 3,9%, el trigo se hundió 3,5% y la soja bajó 2,1%. Y en Rosario el trigo cayó 4,1%, el maíz perdió 4%, el sorgo achicó 2,4% y la soja retrocedió 1,8%.

Hay gran desconfianza en el mercado porque los productores no liquidan sus granos porque los precios internacionales bajan y porque el tipo de cambio oficial luce atrasado. Tanto el FMI como economistas de todo el espectro le vienen repitiendo a Luis Caputo que debe salir del corset de la tablita del crawling peg al 2% mensual, ya que la inflación está viajando en la zona del 5%. 

A Economía llegan todo tipo de recomendaciones: que suba el crawling peg al 3%, que abra bandas ampliadas de más menos 4% de flotación, o límite, para que el BCRA intervenga recién ahí. Pero el gran tema es que la autoridad monetaria no tiene reservas, y hasta que Caputo no le entregue al FMI una hoja de ruta con lo que hará con el tipo de cambio, será difícil acordar un nuevo programa que arrime fondos nuevos para respaldar a todo el sistema y recuperar la confianza perdida.