El Gobierno estrenó un bono en dólares y colocó US$ 150 millones en su debut, en una licitación que funcionó como test para medir la capacidad de financiamiento en moneda dura sin recurrir a Wall Street. La emisión, con vencimiento en octubre de 2027, se adjudicó con un rendimiento cercano al 5,9% anual, por debajo del cupón del 6%, lo que implica que el título salió sobre la par. 

La Secretaría de Finanzas recibió ofertas por US$ 868 millones, es decir, casi seis veces más que el monto finalmente adjudicado. El instrumento, que se ofrecerá de manera quincenal por hasta US$ 150 millones —con posibilidad de ampliar otros US$ 100 millones en una segunda vuelta— apunta a captar dólares que hoy están en depósitos privados y canalizarlos hacia el Tesoro.

Analistas destacaron que el rendimiento final, inferior al cupón, refleja que los inversores estuvieron dispuestos a pagar más que el valor nominal del bono. Este resultado contrasta con la experiencia reciente del Bonar 2029, que había marcado el regreso al mercado voluntario en moneda extranjera con tasas superiores al 9% y en un contexto de riesgo país cercano a los 570 puntos.

La estrategia oficial, impulsada por el ministro Luis Caputo, evita por ahora una emisión en Wall Street y prioriza el financiamiento doméstico. Desde el equipo económico sostienen que el objetivo es reducir la dependencia externa y fortalecer las fuentes locales de fondeo, en un escenario en el que el riesgo país ronda los 600 puntos y encarece cualquier colocación internacional.

El debut del nuevo bono se convierte así en un termómetro de la confianza del mercado y en una pieza clave dentro del plan financiero para 2026. La sostenibilidad de esta política dependerá de la capacidad de repetir colocaciones exitosas y de sostener el flujo de dólares necesarios para cumplir con los vencimientos sin recurrir al mercado internacional.