Superávit histórico en 2025: el Gobierno celebra pero el 2026 asoma con riesgos
El Gobierno cerró 2025 con superávit financiero por segundo año consecutivo, aunque con menor margen que en 2024. El 2026 será más desafiante ante el FMI.
- 💹 Cierre de 2025 con un superávit primario de 1,4% del PBI, por encima de la meta original del FMI pero por debajo del objetivo de 1,6% prometido por Milei.
- 💰 El resultado financiero total fue superavitario, de 0,2% del PBI, incluso después de pagar intereses de la deuda.
- 🥇 Segundo año consecutivo con superávit primario y financiero: el primario fue ≈11,7 billones y el financiero ≈1,4 billones (≈1,4% y 0,2% del PBI).
- 🎯 El primario superó la meta de 1,3% del PBI del programa de abril, pero quedó por debajo del 1,6% que Milei había prometido.
- ⚖️ En 2026, el acuerdo original de ajuste de 2,2% del PBI se redujo en el presupuesto a 1,5%, y deberá armonizarse en las próximas conversaciones con el FMI.
- 📊 En términos nominales, el superávit primario acumulado fue de ≈11,7 billones y el financiero de ≈1,4 billones; el año cayó respecto a 2024 (primario 1,8% y financiero 0,3%), pero superó las expectativas de analistas que anticipaban un rojo.
- 🛡️ Caputo señaló que el ajuste se logró con gasto primario real 27% menor frente a 2023, manteniendo protegido el gasto social: AUH y Tarjeta Alimentar crecieron 43% real entre dic-2023 y dic-2025.
- ⬇️ A pesar de reducciones de impuestos equivalentes al 2,5% del PBI en dos años, incluida una baja de retenciones, el gobierno mantiene el “ancla fiscal” como pilar del programa en el Presupuesto 2026.
Antes de retomar las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional, el Gobierno anunció que cerró 2025 con un superávit primario de 1,4% del PBI, un resultado positivo que se ubicó por encima de la meta original acordada con el organismo, aunque por debajo del objetivo más ambicioso que se había autoimpuesto el presidente Javier Milei.
El ministro de Economía, Luis Caputo, informó además que el resultado financiero total fue superavitario en 0,2% del Producto, incluso después de pagar intereses de deuda.
SEGUNDO AÑO CONSECUTIVO DE SUPERÁVIT FISCAL PRIMARIO Y FINANCIERO ✅ El año 2025 culminó con un superávit primario de $11.769.219 millones y un superávit financiero de $1.453.819 millones, equivalentes aproximadamente a 1,4% y 0,2% del PIB, respectivamente. ✅ En línea con la...
De esta forma, el resultado primario superó la meta de 1,3% del PBI prevista en el programa firmado en abril, pero quedó por debajo del 1,6% que Milei había prometido para reforzar la señal de disciplina fiscal ante los mercados.
En la versión inicial del acuerdo, el Gobierno incluso se había comprometido a un ajuste mayor para 2026, de 2,2% del PBI, aunque luego el Presupuesto redujo esa exigencia a 1,5%, un punto que deberá "armonizarse" en las próximas conversaciones con el Fondo.
En términos nominales, el superávit primario acumuló $11,7 billones, mientras que el financiero alcanzó $1,4 billones. El resultado fue inferior al de 2024 —cuando el primario había sido 1,8% y el financiero 0,3% del PBI—, pero superó las expectativas de varios analistas que anticipaban un rojo financiero.
Caputo subrayó que el ajuste se logró con un gasto primario 27% menor en términos reales que en 2023, aunque aseguró que se protegió el gasto social: AUH y Tarjeta Alimentar crecieron 43% real entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025.
También remarcó que el superávit se alcanzó pese a una reducción de impuestos equivalente al 2,5% del PBI en dos años, incluida una baja reciente de retenciones. "El ancla fiscal es un pilar fundamental del programa económico y está cristalizada en el Presupuesto 2026", concluyó el ministro.
