El regreso de Argentina al mercado internacional ya tiene fecha y plan
Tras años de default, Argentina vuelve a entusiasmar a Wall Street. Caputo y su equipo ya trabajan en una jugada clave para volver a emitir deuda en 2026.
- 💡 Argentina empezó a diseñar su regreso a los mercados internacionales de deuda por primera vez desde el default en pandemia.
- 🧭 Funcionarios trabajan con bancos y analistas para evaluar una posible emisión a comienzos del próximo año.
- 🚨 La turbulencia de septiembre dejó tensión: la oposición amenazó con bloquear el plan de ajuste de Milei, el dólar se disparó y los bonos superaron rendimientos del 17%, y la administración Trump envió asistencia de urgencia.
- 🗳️ Con la victoria legislativa del oficialismo en octubre, el clima cambió: los mercados se estabilizaron y la curva está cerca del 10%, un nivel que Luis Caputo marcó como aceptable para volver a emitir.
- 🔎 Según Bloomberg, el Gobierno analiza una secuencia de operaciones de deuda, que incluiría recompras de bonos 2029 y 2030, un repo por hasta US$ 5.000 millones para afrontar pagos de enero y opciones más sofisticadas como un swap de deuda por educación, inspirado en el "nature swap" de Ecuador.
- 🎯 El objetivo: comprimir entre 100 y 150 puntos básicos los rendimientos y acercarse al costo del 7%-8% que hoy pagan las principales empresas argentinas.
- 📈 La ventana de oportunidad se abre por la fuerte demanda de riesgo argentino: provincias y compañías colocaron más de US$ 4.000 millones desde fines de octubre, frente a apenas US$ 130 millones en los tres meses previos.
- 🏗️ Vista Energy, Santa Fe y Chubut ya preparan nuevas emisiones; si la Nación despeja vencimientos de 2029 y 2030, incluso Chaco podría volver al mercado.
- 🛡️ Desafío: reconstruir reservas en un esquema cambiario que limita la compra agresiva de dólares.
- 💬 Barclays advirtió que, aun con acceso al crédito y un repo que cubra vencimientos del verano, Argentina necesitará una acumulación sustancial de divisas para mejorar su liquidez.
- ⏳ La historia pasada deja una marca: en 2016 Argentina vendió US$ 16.500 millones en un solo día, recibió más de US$ 68.000 millones en ofertas... y terminó volviendo a caer en default.
Argentina empezó a diseñar su regreso a los mercados internacionales de deuda por primera vez desde el default en pandemia. Funcionarios trabajan con bancos y analistas para evaluar una posible emisión a comienzos del próximo año, un escenario que hasta hace dos meses parecía imposible por la tensión política y financiera que atravesaba el país.
El giro se aceleró tras la turbulencia de septiembre, cuando la oposición amenazó con bloquear el plan de ajuste de Javier Milei, el dólar se disparó y los bonos superaron rendimientos del 17%, obligando a la administración Trump a enviar asistencia de urgencia. Con la victoria legislativa del oficialismo en octubre, el clima cambió: los mercados se estabilizaron y hoy la curva opera cerca del 10%, un nivel que Luis Caputo ya marcó como aceptable para volver a emitir.
Según revelaron fuentes del mercado a Bloomberg, el Gobierno analiza una secuencia de operaciones de deuda, que incluiría recompras de bonos 2029 y 2030, un repo por hasta US$ 5.000 millones para afrontar los pagos de enero y opciones más sofisticadas como un swap de deuda por educación, inspirado en el "nature swap" de Ecuador. El objetivo: comprimir entre 100 y 150 puntos básicos los rendimientos y acercarse al costo del 7%-8% que hoy pagan las principales empresas argentinas.
La ventana de oportunidad también se abre por la fuerte demanda de riesgo argentino: provincias y compañías colocaron más de US$ 4.000 millones desde fines de octubre, contra apenas US$ 130 millones en los tres meses previos. Vista Energy, Santa Fe y Chubut ya preparan nuevas emisiones, y operadores aseguran que si la Nación logra despejar sus vencimientos de 2029 y 2030 incluso Chaco podría volver al mercado.
El desafío sigue siendo el mismo: reconstruir reservas en un esquema cambiario que limita la compra agresiva de dólares. Barclays advirtió que, aun con acceso al crédito y un repo que cubra los vencimientos del verano, Argentina necesitará una acumulación "sustancial" de divisas para mejorar su liquidez. La última reincorporación al mercado global dejó una marca histórica: en 2016, el país vendió US$ 16.500 millones en un solo día, recibió más de US$ 68.000 millones en ofertas... y terminó volviendo a caer en default.
