Caputo sale a buscar más de US$ 1.300 millones con una licitación clave y estrena un nuevo bono
EconomÃa busca refinanciar $8,5 billones y testear el debut de un instrumento que paga el mejor rendimiento entre TAMAR y dólar oficial. El resultado marcará el apetito del mercado por cobertura y el costo de deuda de los próximos meses.
- 🚀 Objetivo de la licitación: captar US$1.351 millones mediante una nueva emisión del Bonar 2029 (AO29) y refinanciar vencimientos por 8,5 billones de pesos.
- 🆕 Novedad principal: debut de un bono dual diseñado para cubrir tanto la evolución de las tasas de interés como del tipo de cambio oficial.
- 📋 Catálogo de instrumentos: habrá bonos a tasa fija, CER, TAMAR, dólar linked, Bonar 2029 en dólares y el nuevo bono dual con vencimiento el 28 de enero de 2028.
- 💹 Funcionamiento del bono dual: paga el mayor rendimiento entre la tasa mayorista para plazos fijos superiores a $1.000 millones (TAMAR) y la variación del dólar oficial.
- 🎯 Objetivo y estrategia: según PPI, ampliar la demanda y extender los plazos de deuda en moneda local, especialmente para 2027, sin subir demasiado el costo de financiamiento.
- 🏦 Enfoque en Bonar 2029 (AO29): intención de avanzar hacia US$2.000 millones en emisión total; si no se alcanzan US$1.351 millones en la primera ronda, habrá una segunda vuelta de hasta US$150 millones.
- 🕰️ Lecciones de la licitación anterior: se adjudicaron US$470 millones pese a ofertas por US$985 millones para evitar que la tasa superara el 8% anual; en segunda vuelta se aceptaron US$150 millones.
- 🧭 Señal al mercado: según el equipo de Caputo, la licitación es una prueba para el apetito por el bono dual y para que el Bonar 2029 vuelva a ser el instrumento central en financiamiento en moneda extranjera.
El Ministerio de EconomÃa afrontará este miércoles una de las licitaciones de deuda más importantes de las últimas semanas. La SecretarÃa de Finanzas buscará captar US$ 1.351 millones mediante una nueva colocación del Bonar 2029 (AO29) y, al mismo tiempo, refinanciar vencimientos por $8,5 billones. La principal novedad será el debut de un bono dual, diseñado para ofrecer cobertura tanto frente a la evolución de las tasas de interés como del tipo de cambio oficial.
El menú de instrumentos incluirá tÃtulos a tasa fija, bonos CER, TAMAR, dólar linked, el Bonar 2029 en dólares y un nuevo bono dual con vencimiento el 28 de enero de 2028. Este instrumento pagará el mayor rendimiento entre la tasa mayorista para plazos fijos superiores a $1.000 millones (TAMAR) y la evolución del dólar oficial, buscando atraer a quienes desean permanecer en pesos sin resignar cobertura cambiaria.
Según PPI, el objetivo de Finanzas es probar el interés del mercado por esta nueva alternativa y, al mismo tiempo, extender los plazos de la deuda en moneda local, especialmente de cara a los fuertes vencimientos previstos para 2027. En un contexto de alta sensibilidad financiera, la estrategia apunta a sumar demanda sin presionar de más el costo de financiamiento.
Además del nuevo bono, el foco estará puesto en el Bonar 2029 (AO29). El Gobierno intentará avanzar hacia el objetivo de completar una emisión total de US$ 2.000 millones, aunque sin convalidar tasas más elevadas. Si no logra captar los US$ 1.351 millones previstos en la primera rueda, el jueves habilitará una segunda vuelta con un cupo adicional de hasta US$ 150 millones.
La estrategia ya quedó expuesta en la licitación anterior: aunque recibió ofertas por US$ 985 millones, el Ministerio adjudicó apenas US$ 470 millones para evitar que la tasa superara el 8% anual. En la segunda vuelta aceptó solo US$ 150 millones adicionales, priorizando el costo del financiamiento por sobre el volumen captado.
Con esta operación, el equipo de Caputo busca enviar una señal doble al mercado:
La licitación será una prueba clave para medir el apetito de los inversores por el nuevo bono dual y por el regreso del Bonar 2029 como instrumento central de financiamiento en moneda extranjera.
