La estrategia del Gobierno para fortalecer las reservas volvió a quedar en el centro del debate. Luis Caputo defendió la política de compras de dólares del BCRA y sostuvo que intervenir cuando el mercado tiene una elevada demanda de divisas puede empujar al alza el tipo de cambio, en vez de ayudar a recomponer el stock de reservas.

La discusión se intensificó luego de que el BCRA comprara US$ 291 millones este martes, la mayor adquisición diaria desde julio. Ese movimiento reavivó las críticas sobre el momento elegido por la autoridad monetaria para actuar en el mercado cambiario.

Desde Bangkok, Tailandia, donde participa de la Asamblea Anual del Fondo Monetario Internacional (FMI), Caputo también mantuvo reuniones con representantes del Tesoro estadounidense y del Banco Mundial, en medio de las gestiones oficiales para atraer inversiones y asegurar financiamiento de cara a 2027.

La polémica comenzó con una publicación del economista Amílcar Collante, quien cuestionó la postura de quienes antes criticaban los pedidos para que el BCRA comprara divisas. "Los que señalaban a los 'devaluacionistas' por pedir que el BCRA compre dólares. Festejan todas las tardes con cada publicación de X del BCRA", escribió en su cuenta.

Otro usuario intervino en la conversación y sostuvo que la "decisión de comprar o no depende de los flujos de cada día". Luego agregó: "Bastante deshonesto tu comentario". Fue entonces cuando Caputo se sumó al intercambio y respondió con una fuerte crítica a los especialistas que, según su visión, desconocen cómo funciona el mercado cambiario.

"No creo que sea de deshonesto. El 90 por ciento de los economistas no entienden eso. Creen que el mercado es un Excel y que vos podés comprar lo que quieras cada día, y que si no lo comprás, es porque no querés", afirmó el ministro.

"El mismo argumento zonzo usaron el año pasado para decir que 'finalmente les habíamos hecho caso, porque terminamos comprando'", continuó el titular del Palacio de Hacienda, en referencia a las críticas que recibió anteriormente la estrategia de acumulación de reservas.

Caputo explicó que la decisión de comprar divisas depende de las condiciones de oferta y demanda y advirtió que una intervención demasiado agresiva puede generar el efecto contrario al buscado.

"Jamás van a entender que comprás cuando el mercado es vendedor y que si te ponés a comprar cuando el mercado es comprador, solo lo subís de precio y terminás comprando cada vez menos, en lugar de más", enfatizó el funcionario.

El ministro remarcó que esta dinámica resulta especialmente importante en un mercado como el argentino, donde el volumen de operaciones es relativamente reducido y la participación del BCRA puede influir de forma considerable sobre las cotizaciones. "Particularmente en mercados poco profundos, como es el del dólar en Argentina, y más aún siendo el BCRA un participante muy relevante", agregó.

En ese contexto, Caputo también cuestionó el desempeño de los especialistas que analizan el mercado desde una perspectiva académica. Según sostuvo, esta "es una de las razones por las que a los economistas académicos los ponen a escribir en los bancos, pero nunca a manejar inversiones".

"Escriben bien, pero no cometas nunca el error de hacerles caso", concluyó el ministro, profundizando sus críticas contra quienes reclaman una política más activa de compra de reservas.

En paralelo a la discusión cambiaria, Caputo mantuvo un nuevo encuentro con autoridades del Tesoro de Estados Unidos durante la Asamblea Anual del FMI que se desarrolla en Bangkok.

El ministro se reunió con Erin Browne, subsecretaria de Asuntos Internacionales del Tesoro estadounidense, pocos días después de que el secretario del organismo, Scott Bessent, manifestara su disposición a volver a asistir financieramente a la Argentina en caso de ser necesario, con el objetivo de preservar la estabilidad económica de cara al proceso preelectoral de 2027.

"Más allá de los avances alcanzados en la relación bilateral y de los acuerdos ya firmados, coincidimos en la importancia de seguir profundizando y fortaleciendo los lazos entre ambos países", publicó Caputo en su cuenta, aunque no brindó mayores detalles sobre los temas abordados durante la reunión.

El encuentro se produjo en momentos en que el Gobierno argentino intenta transmitir confianza a los mercados sobre su capacidad para afrontar los compromisos de deuda del próximo año. Si bien no se anunciaron nuevos acuerdos de financiamiento, la reunión representó otra instancia de diálogo entre los equipos económicos de ambos países.

Durante su agenda internacional, Caputo también se reunió con el presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, acompañado por la vicepresidenta para América Latina y el Caribe, Susana Cordeiro Guerra, y el vicepresidente para Europa, América Latina y el Caribe, Alfonso García Mora.

El ministro informó que se avanzó en "nuevos proyectos con financiamiento del organismo y analizamos la posibilidad de ampliar los fondos disponibles para la Argentina". Además, destacó las oportunidades para atraer capitales hacia sectores estratégicos de la economía.

"Identificamos oportunidades de inversión privada en sectores estratégicos para nuestra economía, con potencial para generar empleo de calidad, desarrollar las cadenas de valor y estimular la inclusión económico-financiera de las PyMEs", sostuvo el funcionario.

Caputo también señaló que "en este marco, el Banco Mundial también brindará asistencia técnica para el monitoreo y la ejecución de proyectos del RIGI", en referencia al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones, una de las principales herramientas del Gobierno para promover proyectos productivos de gran escala.

"Esta agenda integral busca seguir potenciando nuestros recursos mineros y energéticos para generar más inversiones, exportaciones, empleo y crecimiento económico", añadió el ministro, quien anticipó: "Actualmente, estamos trabajando en viabilizar nuevas inversiones en el sector privado por us$ 10.000 millones".

Por último, Caputo explicó que durante el encuentro también se incluyeron temas vinculados con "el desarrollo de una estrategia de Inteligencia Artificial y la implementación de un proyecto que pueda ampliarse y aplicarse en distintos sectores y regiones, con la participación de distintas agencias del Banco Mundial".