Con la inflación en desaceleración y una nominalidad más baja (que incluso podría reducir el ritmo del crawling peg en los próximos meses), el BCRA ha iniciado una reducción gradual de tasas. 

Este proceso es respaldado por el Tesoro a través de licitaciones sin rollover total, lo que fomenta lo que el Gobierno denomina "crowding in", con el objetivo de impulsar la recuperación del crédito privado. 

Sin embargo, la menor liquidez en pesos que empiezan a mostrar los bancos introduce una leve resistencia a esta baja, ya que el sistema financiero compite por captar fondos en pesos del sistema.