La decisión de la provincia de Neuquén de reducir regalías para el megaproyecto de Gas Natural Licuado (GNL) de YPF representa una de las apuestas más ambiciosas para transformar a Vaca Muerta en una plataforma exportadora de escala global. 

Así lo sostiene un informe de coyuntura elaborado por Paspartú Consultora, dirigida por el especialista en energía, Juan José Carbajales.

El análisis se conoce luego de que la Legislatura neuquina aprobara la Ley 3.566, que ratificó el acuerdo entre el Gobierno provincial e YPF para el desarrollo del denominado Proyecto GNL, una iniciativa que contempla inversiones estimadas en US$ 18.000 millones y una fuerte expansión de la producción de gas.

El convenio establece un régimen especial para los bloques Meseta Buena Esperanza I y II, Las Tacanas I y II y Aguada Villanueva Norte, con un esquema de regalías reducido que oscilará entre el 7,5% y el 12%, además de beneficios impositivos, estabilidad fiscal por 30 años y mecanismos de arbitraje internacional.

Según el informe, esas condiciones responden a la necesidad de ofrecer previsibilidad para proyectos de gran escala que requieren financiamiento internacional y acuerdos con socios estratégicos. 

En este caso, el desarrollo está vinculado al plan de crecimiento de YPF y a la participación de las empresas estatales ENI, de Italia, y XRG-ADNOC, de Emiratos Árabes Unidos.

La consultora destaca que, de concretarse, el proyecto permitirá incrementar la producción de gas de Neuquén en alrededor de 60 millones de metros cúbicos diarios, un volumen equivalente a un aumento cercano al 50% respecto de la producción actual.

Además del impacto productivo, la iniciativa contempla la construcción de una extensa infraestructura energética, con nuevas plantas de tratamiento de gas, gasoductos dedicados, instalaciones para transporte de líquidos y una eventual planta de fraccionamiento de líquidos del gas (NGL).

El documento proyecta que el complejo generará alrededor de 20.000 puestos de trabajo, entre empleos directos e indirectos, y permitirá exportaciones por unos US$ 9.000 millones anuales a partir de 2033, convirtiéndose en uno de los principales generadores de divisas del país.

Si bien reconoce que la reducción de regalías y los beneficios fiscales pueden generar debate, el informe sostiene que el desafío técnico, logístico y financiero del proyecto justifica un régimen diferencial para hacerlo viable.

"La discusión no pasa únicamente por cuánto resigna hoy la provincia en materia de regalías, sino por cuánto puede ganar si logra desarrollar una industria exportadora de GNL de escala mundial", plantea el trabajo.

El análisis también advierte que el verdadero cuello de botella de Vaca Muerta ya no está en la producción, sino en la infraestructura necesaria para sostener su crecimiento. Entre las principales limitaciones identifica la capacidad de transporte por gasoductos y oleoductos, la necesidad de nuevas plantas de procesamiento de gas y la ampliación de la infraestructura para separar y exportar líquidos asociados.

En ese contexto, menciona las inversiones que ya impulsan empresas como TGS, con un plan cercano a US$ 3.000 millones para ampliar el procesamiento y transporte de líquidos, y MEGA, que construye un nuevo tren de fraccionamiento en Bahía Blanca.

Como conclusión, Paspartú Consultora sostiene que el desafío de Vaca Muerta dejó de ser exclusivamente extractivo. El foco ahora está en desarrollar un sistema industrial, logístico y exportador capaz de transformar el potencial geológico en crecimiento económico de largo plazo. 

Bajo esa lógica, considera que el acuerdo entre Neuquén e YPF constituye una decisión estratégica para acelerar uno de los proyectos energéticos más importantes de la historia argentina.