La inflación de julio en la Ciudad de Buenos Aires sorprendió al ubicarse en 2,9%, tras el 1,8% registrado en junio, una aceleración de 1,1 puntos porcentuales que superó las expectativas del mercado. Sin embargo, los analistas sostienen que el dato no anticipa necesariamente una suba similar en el índice nacional del Indec, que se conocerá el próximo 13 de agosto y continúa proyectándose en torno al 2%.

La clave, explican, está en las diferencias entre ambas mediciones y en el mayor peso que tienen el turismo y algunos servicios dentro de la canasta porteña.

Según un informe de PxQ Consultora, las vacaciones de invierno empujaron con fuerza los precios de actividades ligadas al turismo, rubros que tienen una incidencia mucho mayor en el IPC porteño que en el indicador nacional.

Entre los aumentos más relevantes de julio se destacaron:

De acuerdo con la consultora, si se excluye el efecto de estos componentes, la inflación nacional sería alrededor de 0,9 puntos porcentuales inferior a la registrada en CABA, lo que vuelve compatible un IPC cercano al 2%.

El comportamiento de Alimentos y bebidas no alcohólicas, el rubro de mayor ponderación dentro del IPC nacional, será determinante para el resultado final.

PxQ elaboró distintos escenarios para estimar el dato:

Por ahora, la mayoría de las consultoras sigue proyectando una inflación cercana al 2%, pese al dato más alto observado en la Ciudad.

El turismo mostró un desempeño muy superior al habitual durante el receso invernal. Según el Observatorio del Ente de Turismo porteño, más de 594.000 visitantes llegaron a la Ciudad durante las cuatro semanas de vacaciones, generando un impacto económico superior a $275.000 millones.

Además, la ocupación hotelera alcanzó picos del 77%, con un promedio cercano al 70% en todas las categorías. A nivel nacional, la Cámara Argentina de Turismo (CAT) también informó un movimiento superior al registrado durante las vacaciones de invierno de 2025, impulsado tanto por el turismo interno como por la llegada de visitantes extranjeros.

Más allá del efecto turístico, el IPC de la Ciudad también reflejó un fuerte avance de los productos estacionales, que aumentaron 10,9% en julio. A eso se sumaron los precios regulados (+3%) y la inflación núcleo (+2,2%), que todavía muestra resistencia a perforar el piso del 2%.

Por divisiones, Restaurantes y hoteles, Vivienda, Recreación y cultura y Transporte explicaron más del 60% de la variación mensual. Entre las mayores subas también figuraron las verduras, las tarifas eléctricas y los alquileres, mientras que Prendas de vestir y calzado fue uno de los pocos rubros que mostró bajas (-1,6%) por las liquidaciones de temporada.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA mantiene un escenario de desaceleración gradual de la Inflación. Los analistas proyectan un IPC de 1,8% para agosto, 1,8% en septiembre, 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre y 1,8% en diciembre, para luego volver a 1,7% en enero de 2027.

En ese contexto, el dato de 2,9% en CABA aparece, según los economistas, como un fenómeno explicado principalmente por factores estacionales y metodológicos, más que como un cambio de tendencia en la inflación nacional.