La "desinflación" salió del grupo hace ocho meses y la promesa de Milei para el 2026 ya luce inalcanzable
Lo cierto es que la famosa "desinflación", entendiéndose como la tendencia a una inflación en descenso, salió del grupo hace ocho meses. La última vez que un IPC mensual fue menor que el del mes anterior fue mayo del 2025.
- 🟢 IPC de enero = 2,9% según Inde; está cercano al 3,1% de la Ciudad de Buenos Aires con la canasta actualizada (2018).
- 🔎 Sobre la medición polémica: no se sabe cuánto hubiera sido con la medición anterior que supuestamente ocultaron Caputo y Milei; el ministro dice que sería menos, pero no es verificable.
- 📉 La idea de desinflación "separó" del grupo hace ocho meses: desde mayo de 2025 cada mes sube el IPC respecto del mes anterior; 2,9% es el peor dato desde marzo de 2025 (3,7%).
- 🍞 Alimentos suben 4,7%; en el Conurbano bonaerense, 5,5%; economistas advierten que la pobreza podría subir por tercer mes consecutivo.
- 🧠 Las diferencias entre metodologías: la metodología actual y la vieja muestran desinflación distinta; con la nueva (y suspendida por interferencia política) el IPC sería mayor a 3% según analistas.
- 💵 Dólar y competitividad: el dólar spot cerró en 1.408, el mayorista cae 3,4% en el año; existe preocupación por la posibilidad de regreso de la inflación en dólares si el tipo de cambio se mantiene plano.
- 🏦 Sectorialmente, un dólar cercano a 1.500 dio cierto aire de competitividad para algunos sectores; persiste la duda sobre qué pasará si el dólar continúa moviéndose.
- 🌐 Gasto con tarjeta en el exterior fue récord en enero, impulsado por el Mundial; el Gobierno priorizará la vuelta de la desinflación.
- 💬 Opiniones de economistas: Marull advierte que la pobreza sube; Rodríguez señala que la desinflación depende de la metodología y es difícil de lograr.
- 🏁 Conclusión: la inflación no cede y el dólar/moneda dura podría encarecerse; la desinflación sigue siendo una prioridad del Gobierno, pero no será fácil lograrla.
El dato de la polémica no fue tan polémico: el Inde marcó un IPC de 2,9% para enero, no muy lejos del 3,1% de la Ciudad de Buenos Aires que utiliza una canasta actualizada (del 2018).
El índice de la discordia revive la pregunta de cuánto hubiera sido con la medición que Luis Caputo y Javier Milei escondieron debajo de la alfombra. Imposible de saberlo.
Según el ministro de Economía, hubiera dado "menos". Incomprobable. Lo dijo durante su raid mediático para explicar la salida intempestiva de Marco Lavagna. ¿Es creíble? Poco.
El funcionario que ahora pide que los argentinos "vayan a los bancos a depositar sus dólares" había adelantado que el IPC iba a marcar en torno al 2,5%. ¿Estaba mal dateado o Lavagna, de salida, lo hizo quedar mal?
Lo cierto es que la famosa "desinflación", entendiéndose como la tendencia a una inflación en descenso, salió del grupo hace ocho meses. La última vez que un IPC mensual fue menor que el del mes anterior fue mayo del 2025 cuando marcó 1,5% versus el 2,8% de abril. Después de eso, todos los meses siguientes la inflación contra el mes anterior subió. De hecho, este 2,9% es el peor dato desde marzo del 2025 cuando había saltado a 3,7%.
Alimentos subiendo 4,7% es lo más preocupante porque afecta directamente los datos de indigencia y pobreza. En el "picante" Conurbano bonaerense los alimentos subieron 5,5%. "Con este dato, la pobreza sube por tercer mes consecutivo", arriesgó el economista Fernando Marull.
"Ahora queda clarísimo todo al affaire Indec. El IPC acelerando con la metodología actual y vieja. Con la metodología nueva (y suspendida por interferencia política) el IPC daba mayor a 3%. Inadmisible para el relato de desinflación de Milei y Caputo", remarcó Fabio Rodríguez, director de M&R Asociados.
La inflación que no cede y un dólar para abajo (el spot cerró en $1.408) hace que el país, con el tiempo, vuelva a encarecerse mucho en moneda dura y, por ende, sea cada vez menos competitivo. El regreso de la inflación en dólares es un temor latente con un esquema donde el tipo de cambio en el año está planchado y para abajo, con una inflación galopante. En el año, el dólar mayorista baja 3,4% y la inflación ya dio 2,9% para arriba en enero (y será arriba del 2% en febrero).
Para varios sectores, cuando el tipo de cambio se fue a $1.500 hubo una "bocanada" de aire fresco porque les hizo un poco más competitivos para un país como la Argentina. El dilema es que dólar siga para abajo incluso con el BCRA comprando billetes y las tasas de interés estables y relativamente bajas. "Es raro lo que pasa con el dólar. Además porque hubo demanda de minoristas comprando dólares en el verano. Quizás no tanto de importadores. Pero hubo mucha oferta. Veremos cómo sigue en febrero", comentaron desde un banco privado líder.
El dato de gasto con tarjeta en el exterior de enero que fue récord, con el Mundial a la vuelta de la esquina, se puede potenciar con un dólar más "barato" en un país que se encarece en términos de dólares. Ese es un problema secundario para el Gobierno. El regreso a la desinflación será una prioridad. Y no será fácil.
