El riesgo país vuelve a pegar otro salto en el inicio de la semana y alcanzó los 676 puntos, el nivel más alto en lo que va de 2026. Los bonos argentinos iniciaron el lunes con un fuerte retroceso y empujaron al alza al indicador que mide JP Morgan.

En las primeras horas de negociación en el mercado internacional, los títulos argentinos en dólares registraban desplomes incluso superiores al 1%. El riesgo país, así, que había concluido la semana pasada a 648 unidades, despegó rápidamente hasta los 676 puntos, lo que refleja un estado de ánimo todavía reticente de los inversores para regresar a los activos soberanos argentinos.

El índice de riesgo no tenía un nivel de esta magnitud desde las elecciones legislativas del año pasado. Había sido superior a 1.000 puntos en los días previos a los comicios y tras la victoria de La Libertad Avanza a nivel nacional, se desplomó hasta los 650 puntos. En julio estuvo cerca de perforar las 400 unidades, pero volvió a repuntar con fuerza en los últimos dos meses y medio.

La desmejora en el riesgo país argentino tiene lugar en medio de un clima menos tenso financiero en el mundo. Así lo reflejó un informe de Portfolio Personal Inversiones: "Los soberanos argentinos cayeron aun cuando el escenario global jugaba a favor", planteó.

"Con este movimiento, la brecha acumulada desde julio entre ambas medidas llegó al 5%, reflejando el peso del componente idiosincrático argentino sobre las cotizaciones", analizaron.

En esa misma línea, analistas de Cohen apuntaron respecto del movimiento alcista del indicador de JP Morgan que lleva nueve ruedas al hilo en alza. "La tasa del Tesoro de Estados Unidos bajó 15 puntos básicos y, aun así, el riesgo país subió 59 puntos básicos hasta 648" el viernes.

Al mismo tiempo añadieron: "Con la inflación núcleo en 1,7% y el superávit intacto, el mercado dejó de cobrarle a la Argentina por el panorama externo y empezó a cobrarle por los dólares de 2027".

La semana pasada, el Tesoro decidió dejar afuera de su licitación al bono Bonar 2029, que cotiza en dólares y que puede servir de fondeo para pagar los vencimientos del año próximo.

Y, si bien el Banco Central aceleró el ritmo de compras de dólares en el mercado de cambios lo que le permitió quedarse con casi US$1.000 millones en lo que va de octubre, los inversores reclaman más señales sobre la capacidad de pago de Argentina en 2027,

"El mercado distingue entre acumular reservas en un mes de oferta abundante, sostenida por el agro, la energía y las emisiones de empresas y provincias, y tener asegurados los vencimientos de 2027", advirtieron en Cohen.

Esta "falta de fe" de los inversores se ve agudizada por el componente político, a un año de las elecciones presidenciales. "Creemos que la volatilidad internacional castigó con fuerza a nuestro mercado y adelantó, antes de tiempo, la discusión electoral", afirmaron en GMA Capital.

"La acumulación de reservas, el superávit fiscal y la desinflación siguen siendo centrales. Pero las novedades en el Congreso, el armado de la oposición, los indicadores de confianza y las encuestas ya forman parte de la conversación, a 12 meses de los comicios nacionales", remarcaron.

Con este panorama, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tampoco viven un día favorable. Las caídas son generalizadas y alcanzan este lunes pasado el mediodía el 3,3% para el caso de Edenor y de 2,5% para YPF.

El dólar, por su parte, arrancó la semana con una leve suba. Para el ahorrista cotiza a $1.540 en el Banco Nación, mientras que el tipo de cambio mayorista registra un alza de 0,3% hasta $1.523. Este precio es el de referencia para el comercio internacional y para operaciones de deuda.