El Fondo Monetario Internacional y las autoridades argentinas alcanzaron este miércoles un acuerdo sobre la segunda revisión del programa que permitirá, una vez que el directorio ejecutivo lo apruebe, el acceso potencial a unos 1.000 millones de dólares estadounidenses.

El acuerdo, con el que se viene trabajando ya hace varios meses, se concretó finalmente cuando el ministro de Economía Luis Caputo, el jefe del Banco Central Santiago Bausili y el equipo económico están en Washington, en el marco de la Asamblea del FMI y el Banco Mundial que se lleva a cabo estos días en esta capital.

Minutos antes de ser anunciado el acuerdo, Caputo se encontró brevemente en un salón del edificio con la directora gerente Kristalina Georgieva y luego dijo a Clarín que la relación con el FMI es "soñada" y que iban "muy bien con las negociaciones".

"El impulso político se ha fortalecido en los últimos meses con la aprobación por parte del Congreso del Presupuesto 2026 y una legislación de reforma crítica, así como refinamientos en el marco monetario y de divisas que han llevado a una incipiente acumulación de colchones de reservas, mejorando la capacidad de Argentina para gestionar los shocks", dijo el FMI en un comunicado

"Basándose en impresionantes ganancias de estabilidad, se alcanzaron entendimientos sobre un paquete de políticas sólido y equilibrado destinado a afianzar la desinflación, la estabilidad externa y el crecimiento, apoyando así un acceso oportuno y sostenible al mercado", agregó.

Georgieva resaltó las reformas impulsadas or el Gobierno.“El impulso de las reformas se ha fortalecido significativamente en los últimos meses. El Gobierno ha conseguido la aprobación del Congreso para el Presupuesto de 2026 y una legislación clave destinada a formalizar la tenencia de activos financieros por parte de los residentes, mejorar la flexibilidad del mercado laboral, ratificar acuerdos comerciales críticos y desbloquear inversiones en la minería”.

“Es importante destacar que las mejoras en el marco monetario y de divisas están conduciendo a una mejora en los colchones de reservas, con las compras de divisas de los bancos centrales superando los 5.500 millones de dólares estadounidenses en lo que va de año este año”.

“Argentina sigue soportando bien los efectos derivados de la guerra en Oriente Medio, dadas las continuas mejoras en sus fundamentos y su estatus como exportador neto de energía. Esto ocurre en un contexto en el que las empresas han podido repatriar dividendos por primera vez en seis años”.

“Se alcanzó un acuerdo sobre un paquete político sólido para consolidar los impresionantes avances en la estabilización y las reducciones sostenidas de los niveles de pobreza desde finales de 2023. Las políticas macroeconómicas y estructurales equilibrarán la desinflación, la estabilidad externa y los objetivos de crecimiento, al tiempo que apoyarán el acceso oportuno de Argentina a los mercados de capitales en condiciones más favorables.

Los elementos clave del paquete de políticas incluyen:

Fiscal. El equilibrio fiscal seguirá siendo la principal ancla política del programa, coherente con un superávit primario del 1,4 por ciento del PIB este año y respaldado por controles de gasto continuos y fuertes, al tiempo que proporciona suficiente espacio para la asistencia social específica. Con el tiempo, se espera que reformas bien secuenciadas en el marco fiscal, de pensiones y fiscal mejoren aún más la calidad y durabilidad del ancla fiscal.

Monetario. Las operaciones monetarias seguirán reforzándose, con medidas iniciales para contener la volatilidad de los tipos de interés y mejorar la transmisión de la política monetaria y la asignación de crédito. La política monetaria seguirá siendo adecuadamente restrictiva para seguir apoyando el proceso subyacente de desinflación, con la ampliación de las bandas de tipos de cambio y una mayor transparencia mediante la publicación de un informe trimestral que evalúe el rendimiento según los objetivos del programa monetario.

Externa. Las autoridades están comprometidas a seguir reforzando la capacidad de Argentina para gestionar los shocks. Se prevé que las reservas internacionales netas aumenten al menos en 8.000 millones de dólares estadounidenses en 2026, respaldados por esfuerzos para movilizar la financiación de divisas y mantener las compras de divisas de los bancos centrales por al menos 10.000 millones este año, en consonancia con la supuesta remonetización de la economía.

Financiación. Se está implementando una estrategia multifacética para refinanciar las obligaciones de divisas mediante la continua emisión de deuda denominada en dólares de derecho nacional, la venta de activos estatales, reposos de bancos centrales y préstamos externos, potencialmente respaldados por IFIs. Con el tiempo, se espera que la estrategia catalice un acceso oportuno y sostenible a los mercados internacionales de capitales.

Estructural. Basándose en avances significativos en la desregulación y apertura de la economía, las reformas continuadas tendrán como objetivo impulsar el empleo formal, los mercados de capital nacionales, la inversión privada y la productividad, incluyendo desbloquear el potencial de los sectores estratégicos argentinos en agricultura, energía, minería y economía del conocimiento.

Georgieva añadió que “basándose en su historial, las autoridades siguen comprometidas a garantizar el cumplimiento de los objetivos del programa, incluyendo la toma de medidas de contingencia según sea necesario, mientras buscan superar el rendimiento si se dan condiciones favorables”.

“El personal del FMI celebra la fuerte y constructiva colaboración con las autoridades y su compromiso continuo con el programa, incluyendo la implementación de medidas correctivas para abordar los reveses anteriores. Una vez finalizadas las medidas pendientes, la revisión será sometida a la Junta Ejecutiva del FMI para su consideración”.