Economía colocó deuda por $5,4 billones con un rollover del 134%
Tras haber realizado un canje de letras con el Banco Central el Tesoro enfrentaba vencimientos en pesos. En esta oportunidad el gobierno absorbió pesos del mercado.
- 💰 El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, detuvo licitaciones con un nivel de refinanciamiento del 70% al 75%, creando controversia sobre si eso era considerado emisión.
- 🔄 En mayo, se logró un rollover de deuda del 134%, permitiendo renovar deudas con el sector privado y absorber pesos del mercado.
- 📊 Se recibieron 4,745 ofertas por bonos, con un total nominal obligatorio de $5.1 billones, y se aceptaron $4.1 billones nominales, sumando un monto efectivo de $5.4 billones.
- 📅 Quirno mencionó que el rolleo se determinó según los vencimientos, explicando diferencias señaladas por una consultora respecto a pagos de amortización previos.
- 📈 Se ofreció un canje de un bono ajustable por inflación, cambiándolo por un bono Dual/Tamar con una tasa del 29%, donde hubo una participación del 100% ofrecido.
- 🏅 El bono Dual/Tamar fue el preferido del mercado frente a otro bono a largo plazo ajustable, con tasas más bajas que las letras a corto plazo (35-36% anual).
- 📉 La operación significó una disminución de deuda del 8.32% para el Tesoro Nacional, equivalentes a $559.40 mil millones a tasa fija, o 6.56%, o $440.80 mil millones a tasa variable.
- 🚫 En la licitación, el bono ajustable por tasa de interés TAMAR quedó desierto, aunque se adjudicaron otros instrumentos.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, cortó con una serie de licitaciones en las cuales el nivel de refinanciamiento en pesos quedaba en el 70% a 75%, algo que generaba polémica en tanto si eso podía considerarse como emisión.
En el primer llamado de mayo logró un rollover de deuda del 134% lo que implica que logró sacar pesos del mercado y renovar lo que tenía con los privados. Hay que recordar que el lunes llevó a cabo un canje de deuda con el Banco Central. También, junto con esta licitación se ofreció el canje a privados.
De ese modo, según se informó de manera oficial se recibieron 4.745 ofertas para los bonos ofrecido por un total nominal ofrecido de $5.1 billones. Se recibieron ofertas por 6,3 billones y se aceptaron $4,1 billones nominales, lo que implica un monto efectivo de $5.4 billones.
El nivel de rolleo llamó la atención del mercado. Frente a ello, Quirno aclaró en redes sociales: "siempre ponemos el porcentaje de rolleo en función de los vencimientos de la fecha". La manifestación del funcionario vino a cuenta de que la consultora 1816 planteaba un escenario de vencimientos por $5,4 billones. "Antes de la licitación se pagaron amortizaciones de otros instrumentos y de ahí puede surgir la diferencia", explicó Quirno.
Por otro lado, el gobierno ofreció un canje de un Bono ajustable por inflación (BONCER) que vencía en 30 de junio del 2026 y se entregó un bono Dual/Tamar a diciembre de 2026, lo que devino en una tasa del 29%. La operación se hizo por el 100% de lo ofrecido, que equivale 50% de participación.
Ese titulo se llevó la preferencia del mercado, por encima del otro bono de largo plazo ajustable solo por TAMAR que se puso a disposición en la licitación. La tasa que surgió de ello es mucho mas baja de las letras del tramo corto que están entre el 35% y 36% anual.
"La operación representa para el Tesoro Nacional una disminución de deuda de 8,32%, que a valor técnico asciende a $ 559,40 mil millones, si se considera una valuación del instrumento como si pagara tasa fija, o de 6,56%, que a valor técnico asciende a $ 440,80 mil millones, si se considera una valuación del instrumento a tasa variable", explicó la cartera. Se adjudicaron $6 billones a valor efectivo..
En cuanto a la licitación, el bono ajustable por tasa de interés de plazo fijo mayorista (TAMAR) quedó desierto. Otros instrumentos fueron:
